Wartość bieżąca netto (NPV)

Wartość bieżąca netto (Net Present Value, NPV) to metoda oceny opłacalności inwestycji uwzględniająca wartość pieniądza w czasie. Oblicza się ją według wzoru NPV = Σ CFₜ / (1 + r)ᵗ − I, gdzie CFₜ to przepływ pieniężny w okresie t, r to stopa dyskontowa, a I to nakład początkowy. Dodatnia NPV oznacza, że projekt zwiększa wartość przedsiębiorstwa i jest opłacalny, ujemna sugeruje odrzucenie inwestycji, a wynik zerowy oznacza zwrot równy kosztowi kapitału.

Przykład: inwestycja wymaga nakładu 100 000 zł i przyniesie po 40 000 zł przez trzy lata przy stopie dyskontowej 8%. Zdyskontowane przepływy to 40 000 / 1,08 + 40 000 / 1,08² + 40 000 / 1,08³ ≈ 37 037 + 34 294 + 31 753 = 103 084 zł. NPV wynosi 103 084 − 100 000 = 3 084 zł, czyli projekt jest opłacalny. Wybór odpowiedniej stopy dyskontowej, odzwierciedlającej ryzyko i koszt kapitału, ma decydujący wpływ na wynik analizy.