Польські obligacje skarbowe (казначейські облігації) — це інструменти, які випускає Державна скарбниця, гарантовані Урядом Республіки Польща. Вони вважаються однією з найбезпечніших форм розміщення заощаджень — ризик втрати капіталу мінімальний. У 2026 році пропозиція роздрібних облігацій багата і охоплює як короткострокові, так і багаторічні продукти зі ставкою, прив'язаною до інфляції.
Види казначейських облігацій, доступні у 2026 році
Міністерство фінансів пропонує такі типи роздрібних облігацій:
- ROR (3-місячні) — плаваюча ставка, що дорівнює референсній ставці NBP. У червні 2026 р. референсна ставка становить 5,25%, що дає ставку ROR на рівні близько 5,25% річних. Ідеально для короткострокового «паркування» коштів.
- DOR (6-місячні) — плаваюча ставка, ставка NBP + 0,10 п.п. маржі. Трохи вища за ROR при подібному ризику.
- TOS (3-річні) — фіксована ставка на весь період. Привабливі, коли очікується зниження відсоткових ставок.
- COI (4-річні) — у першому році фіксована, у наступних: інфляція CPI + маржа 1,25 п.п. Захищають реальну вартість заощаджень від інфляції.
- EDO (10-річні) — у першому році фіксована, у наступних: інфляція CPI + маржа 1,50 п.п. Найвища маржа, для терплячих довгострокових інвесторів.
- ROS і ROD — сімейні ощадні облігації для отримувачів 500+ / 800+, з вищими маржами.
Актуальні ставки — що обрати в середині 2026 року?
Вибір виду облігацій залежить від вашого макроекономічного прогнозу:
- Якщо очікуєте, що інфляція залишиться підвищеною — COI та EDO захищають реальну вартість грошей завдяки індексації до CPI.
- Якщо вважаєте, що NBP знизить ставки — TOS (фіксована ставка) дозволить заробити більше, ніж депозити, ставки яких впадуть.
- Якщо хочете гнучкості та доступу до коштів — ROR або DOR, хоча при достроковому викупі втрачаєте частину відсотків.
Податок Бельки з облігацій
Відсотки з казначейських облігацій підлягають податку на прибуток від капіталу — так званому податку Бельки (19%). Податок стягується автоматично при виплаті відсотків або в момент викупу. Не потрібно самостійно подавати жодних декларацій — банк PKO BP, через який продаються облігації, розраховує його за вас.
Важлива пільга: якщо ви купуєте облігації в рамках рахунку IKE або IKZE, прибуток може бути звільнений від податку Бельки (IKE) або оподаткований пільгово (IKZE). Це суттєво підвищує реальну дохідність.
Де і як купити казначейські облігації?
Купівля проста і доступна кожному громадянину Польщі:
- Онлайн — сайт www.obligacjeskarbowe.pl, який веде PKO BP. Реєстрація займає кілька хвилин, потрібен номер PESEL і банківський рахунок.
- Мобільний застосунок iPKO — для клієнтів PKO BP безпосередньо з мобільного банкінгу.
- Відділення PKO BP — для тих, хто віддає перевагу стаціонарному обслуговуванню.
- Poczta Polska — окремі поштові відділення приймають заявки на облігації.
Мінімальна сума покупки — 100 злотих (одна облігація). Максимального ліміту немає, за винятком сімейних облігацій ROS/ROD.
Достроковий викуп — що ви втрачаєте?
Облігації можна викупити достроково, але це пов'язано з платою:
- ROR/DOR: плата 0,50 злотих за кожну облігацію.
- TOS: плата 0,70 злотих.
- COI: плата 2,00 злотих.
- EDO: плата 2,00 злотих.
Це означає, що при короткому триманні дорожчих облігацій ви можете втратити частину зароблених відсотків. Плануйте інвестиційний горизонт перед вибором виду облігацій.
Облігації проти банківських депозитів — що обрати?
У 2026 році облігації COI та EDO з інфляційною індексацією часто перевершують банківські депозити за умови інфляції понад 4%. Депозити гнучкіші (різні строки) і покриті гарантією BFG до 100 000 євро. Облігації мають повну гарантію Державної скарбниці без ліміту суми. Для більших заощаджень понад ліміт BFG облігації безпечніші.